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纳斯达克上市流程 美国纳斯达克上市详细流程

作为世界最大的股票市场之一,在纳斯达克上市是不少企业的目标。我们熟知的阿里巴巴、京东、百度、网易等互联网企业也都在纳斯达克上市。想要在纳斯达克上市如何操作?流程有哪些?对此大多企业不太清楚,借此机会,绿专资本整理了详细的上市流程。

关于上市的事,一般来说,在正常情况下,整个上市流程约需6-9个月时间,主要工作项目包含了六大项,而这六大项工作不可前后调整,如其中一项有所延误,就会严重影响整体上市的流程。
六大项流程
1、财务顾问或授权单位拜访拟上市公司取得最近三年财务报告及营运计划书,进行初审、复审,了解该公司产业管理、财务管理、业务管理、企业管理、行政管理、经营团队、营运计划、公司历史、发展潜力及上市题材,确认拟上市公司符合美国证券交易管理委员会与纳斯达克首次公开发行或老股上市挂牌方式、上市规范与资格审查,最近三年财务报告及营运计划,通过美国证券交易委员会登录会计师“风险评估”审查,承销商出具《承销意见书》并与财务顾问公司完成《上市委托契约书》的签署。
2、上市辅导课程启动,财务顾问进行上市审查清单(符合美国证券交易管理委员会及欲挂牌交易证交所上市标准的审查清单) odq( 董监事及经营团队问卷调查 )bp (营运计划)、企业管理(资质调整)及 f1(非美国公司注册表件)或f-20f委任工作,美国证券交易管理委员会登录会计师复核中国会计原则完成最近三年财务审计报告及再往前两年的美国会计原则财务审计的草稿报告,并择定美国证券交易管理委员会登录合格代表律师。
3、拟上市公司与代表会计师签署代表契约,美国证券交易管理委员会登录会计师复核中国会计原则,完成最近三年财务审计报告及再往前两年的美国会计原则财务审计的草稿报告,与律师代表签署代表合约,律师完成上市审查清单与 md&a(经营讨论与分析)工作,代表律师及财务顾问准备公开说明书及f1或f-20f注册文件。
4、美国承销商(投资银行)签署承销契约,美国证券交易管理委员会登录会计师出具美国会计原则财务审计及同意书。
5、财务顾问、律师、会计师及承销商共同确认公开说明书及f1注册文件,完成美国证券交易管理委员会及拟挂牌交易证交所的注册( filing )程序,取得上市身份(stock market status )代码( ticker symbol );自此;上市公司必须依照2002年8月1日美国证券交易管理委员会公告施行的“沙班氏-欧克斯利法案”第 8 条,有关企业加速送交财务审计的规定办理。
6、印制初次公开说明书承销商路演开始;自注册之日起 20 天冷静期间内,若接到美国证券交易管理委员会或NASDAQ有问题说明书,上市公司及委任团队须在14个工作日内,用解释、说明或补充文件方式答复询问意见,若达到完全披露标准,美国证券交易管理委员会即表示无询问意见,5 天内上市公司则可接到NASDAQ 挂牌生效日许可通知书,上市公司可印制正式公开说明书与 IPO 股权证明书,并选择良辰吉日挂牌交易。

1、美国证券市场的构成:、全美证券交易所、太平洋证券交易所纽约证券交易所全美证券交易所纳斯达克证券交易所招示板市场社会公众持有的股票数目不少于250万股;对公司的管理和操作方面的多项要求;:[1]收益标准:最近一年的税前收入不得低于75万美元;[2]总资产标准:净资产不得低于7500万美元,且最近1年的总收入不低于7500万美元。美国证交所上市条件若有公司想要到美国证券交易所挂牌上市,需具备以下几项条件:[1]最少要有500,000股的股数在市面上为大众所拥有;[2]市值最少要在美金3,000,000元以上;[3]最少要有800名的股东(每名股东需拥有100股以上);[4]上个会计年度需有最低750,000美元的税前所得。
NASDAQ上市条件:公司必须符合SEC规定管理层压力华尔街的短视失去对公司的控制IPO的费用IPO费用一般包括律师费用,保荐人费用、中介费用、公开发行说明书费用以及承销商的佣金。在美国IPO费用一般为100-150万美金,同时也要支付8%-12%的筹资佣金。在美国NASDAQ直接上市的成本也较高,IPO费用一般在2000万元人民币左右,在筹资额的10%以上。

追踪阅读:什么是SPAC?SPAC又称为Special Purpose Acquisition Corporate, SPAC通常是一些由金融领域的人士募集的现金上市壳,可以在Nasdaq或者在纽交所,定一个投资银行作为整个SPAC交易的组织者与股份配售安排者,用信托形式发行普通股、优先股与期权给市场投资者,从而创造一个现金上市公司。18个月内,公司并购已选定的公司或资产,股票上市交易。在1933年美国419法令中规定,SPAC集资须有特定用处,以信托形式锁定18个月,期间必须发现可供合并企业,可没行业限制与财务具体规定但不能马上交易。


SPAC是美国金融界为投资者设计一种基金产品,中国企业利用SPAC在美国上市和融资方式,与传统的通过IPO在美国上市运作模式和融资方式完全不同。SPAC上市融资方式集中了直接上市、合并、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体,并优化各个金融产品的特征,集中于一个金融产品,完成企业上市融资之目的。
SPAC上市操作流程一、如果找到合适的目标企业,在进行一系列尽职调查之后,SPAC全体股东将会投票决定是否要与之合并。如果多数股东同意合并,那么该企业将获得SPAC投资者存入托管账户中的资金,而SPAC的投资者也将获得合并后公司的一部分股权作为回报。由于SPAC在合并前已经是纳斯达克或者纽交所的上市公司,所以新公司无需再进行其他行动,直接自动成为纳斯达克或者纽交所的上市公司。二、SPAC是借壳上市的创新融资方式,买壳上市不同的是,SPAC自己造壳,即首先在美国设立一个特殊目的的公司,这个公司只有现金,没有实业和资产,这家公司将投资并购欲上市的目标企业。目标公司将通过和已经上市SPAC并购迅速实现上市融资的目的。
三、SPAC是一个由共同基金、对冲基金等募集资金而组建上市的“空壳公司”,这个“空壳公司”只有现金,没有任何其他业务。发起人将这个“空壳公司”在纳斯达克或纽交所上市,并以投资单元(Unit)形式发行普通股与认股期权组合给市场投资者从而募集资金,一个投资单元通常包含1股普通股与1-2股认股期权。所募集的资金将100%存放于托管账户并进行固定收益证券的投资,例如国债。这个“空壳公司”上市后的仅有的一个任务就是寻找一家有着高成长发展前景的非上市公司,与其合并,使其获得融资并上市。如果24个月内没有完成并购,那么这个SPAC就将面临清盘,将所有托管账户内的资金附带利息100%归还给投资者。
SPAC上市成功案例据纳斯达克官网资料统计,截止目前已有50余家企业通过SPAC在美国纳斯达克主板成立;发起人包括:黑石集团、纳斯达克全球市场 OTCBB美国场外柜台交易系统(OTCBB)是介于NASDAQ和Pink Sheet之间的市场,与NASDAQ相比,OTCBB的准入门槛非常低,只要经过SEC(美国证券委员会)核准,有三位以上做市商愿为其做市,既可以申请挂牌,挂牌后企业按季度向SEC提交报表,就算是进行了披露。(3) Pink Sheet(粉单市场)粉单市场的功能是为那些不符合NASDAQ和OTCBB挂牌的企业提供交易流通的报价服务。在这个市场上挂牌的公司通常是空壳公司,其公司股票更是被列为“垃圾股”。粉单市场没有公布财务报表等披露要求,公司在粉单市场交易甚至不需要费用。3. 场外交易做市商机构资格(1)会员证券商,即证券交易所会员设立机构经营场外交易业务;(2)非会员证券商,或称柜台证券商,他们不是证券交易所会员,但经批准设立证券营业机构,以买卖未上市证券及债券为主要业务;(3)证券承销商,即专门承销新发行证券的金融机构,有的国家新发行的证券主要在场外市场销售;(4)专职买卖政府债券或地方政府债券以及地方公共团体债券的证券商等。场外市场是一个分散的无形市场,采取的交易方式是做市商制,并不是我们熟知的经纪制。就是投资者只能和做市商机构合作,做市商机构在交易时间保持双边市场(买卖市场),根据投资者的买卖价和卖家、买家进行交易。我们这些国内的普通投资者很难联系到这些做市商机构,就算有人给出价格要购买股票,普通投资者也没有渠道将自己手上的原始股出售,而且还会受到我国外汇管控的限制,况且这些做市商机构一般都是专注于大额交易买卖,根本就不会购买普通个人投资者手上的股票。

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